四年前的一场舆论风波，成为维他奶在内地市场发展的关键转折点。近日发布的最新财报显示，这家老牌饮品企业仍未能完全摆脱舆论风波的长期影响，内地市场营收再度下滑，渠道与产品竞争力面临双重挑战。

　　11月25日晚间，维他奶国际（00345.HK）披露截至2025年9月底的中期业绩。作为以豆奶和柠檬茶为核心产品的企业，其近九成收入依赖中国内地及中国香港市场。报告期内，集团总营收32.27亿港元，同比减少6%；经营溢利2.47亿港元，同比下滑4%；股东应占溢利微增1%至1.72亿港元，主要得益于“降本”措施——期内总经营费用同比减少7%。

　　内地市场疲软拖累整体表现

　　财报明确指出，营收下滑的核心原因在于内地市场表现不佳。报告期内，维他奶国际在中国内地营收为17.78亿港元，同比减少9%；受产品售价下降及推广开支增加影响，毛利率轻微下滑至51.1%。这一数据延续了近年来的下滑趋势，凸显品牌在内地市场的复苏之路仍充满挑战。

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　　维他柠檬茶在便利店的促销活动 左宇/摄

　　舆论风波的长期阴影

　　维他奶的内地市场困境可追溯至2021年7月。当时，品牌因立场问题引发舆论危机，被官媒点名批评后，产品遭多地下架、消费者自发抵制，经营遭受重创。2022财年，其内地营收同比暴跌22.77%，由盈转亏，经营端亏损达3.4亿港元。尽管2025财年曾实现0.8%的微弱增长，但最新财报显示，回暖趋势未能持续，业绩再度下行。

　　渠道变革与产品竞争力双重考验

　　除品牌形象受损外，维他奶在内地市场的产品与渠道布局也逐渐失去优势。财报中，管理层坦言：“传统零售渠道增长放缓，尽管我们正拓展电商平台及连锁零食店渠道，但仍未能完全抵消负面影响。”记者走访便利店发现，维他奶产品货架空间明显缩减，维他柠檬茶被放置在边角位置，与竞品形成鲜明对比。

　　水芙蓉/摄

　　市场竞争加剧：植物奶与茶饮双线承压

　　在植物奶领域，行业整体增速放缓，但竞争愈发激烈。OATLY占据高端市场份额，伊利、蒙牛等巨头凭借渠道优势推出燕麦奶产品，快速渗透商超渠道。茶饮料板块的竞争更为白热化：无糖茶需求爆发后，新品牌扎堆涌现，占据便利店核心货架；蜜雪冰城等现制茶饮店扩张迅猛，柠檬茶作为经典单品，进一步挤压维他柠檬茶的市场空间。

　　管理层换血与未来战略

　　自2021年舆论风波以来，维他奶国际中国内地业务负责人已两次更替，创始家族二代掌舵人罗友礼（现年84岁）仍坚守岗位。在财报发布后的业绩会上，罗友礼强调：“尽管内地市场短期面临挑战，但我们对其长期潜力充满信心。”他透露，未来将重点优化渠道布局，并推进产品创新，低糖、无糖产品将成为新品开发的核心方向。

　　从舆论风波到渠道变革，再到市场竞争，维他奶的内地复苏之路仍需跨越多重障碍。这家老牌企业能否通过战略调整重获消费者青睐，市场正拭目以待。